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[货币对] 美国加息预期升温 中国境内市场突现美元荒

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发表于 2016-5-25 10:31:27 | 显示全部楼层 |阅读模式
 美联储启动加息,美元荒(dollar squeeze)这一拗口的词再度成为市场焦点。今天中国境内市场突然出现“美元荒”,今天美元/人民币一周期和一月期掉期均创两年新低。
  据路透报道,美元/人民币一周期掉期收盘报2.3点,创逾两年新低,一个月期收盘报26点,亦创逾两年新低,一年期报525点,收盘创逾两个月新低。而在离岸市场上,美元/人民币一周期掉期报15.5点,一个月期报98点,一年期报1615点,较上周二分别上涨5.95%、18.07%,4.19%。
  似乎并没有独立事件能为今天的行情做出解释,但今天境内“美元荒”与美联储加息预期升温不无关系,当然也有境内美元流动性紧张的因素。路透援引多位分析人士表示,同时也不排除大行在掉期市场“奉命结汇”的可能,以平缓未来人民币可能面临的贬值压力。
  一夜之间 美联储7月加息成为焦点
  之前市场对美联储6月、7月加息的预期一直非常低,但上周三公布的美联储4月会议纪要却逆转了这一趋势。纪要称,如果未来数据显示美国经济在改进,美联储可能在6月会议上加息。美联储对市场之前认为的6月不太会加息的预期进行了回击,市场预期美联储加息概率急剧攀升。
  而近期美联储官员频频放出鹰派讲话。昨晚旧金山联储主席威廉姆斯表示,他预期今年美联储仍可能会加息两到三次,2017年的加息进程为三到四次。
  而一向鸽派的波士顿联储主席,也是今年FOMC投票委员之一的罗森格伦也转“鹰”了,他上周日表示,美联储接近行动的开端。
  前PMICO大佬El-Erian、国信证券固收分析师董德志、美联储重要的外部观察家Tim Duy、Evercore ISI经济学家Krishna Guha和Ernie Tedeschi等人纷纷表示,美联储6月加息条件并不成熟,7月是最佳的加息时间。
  期货市场对美联储7月加息概率的预期升至58%。
  为打压贬值预期 央行行动了?
  过去一周人民币兑美元持续贬值。上周四央行将人民币中间价下调至6.5531,创下3个月来最低。
  境内的掉期市场是中资行主导的,而大行在即期和掉期市场“奉命结汇”之后,必然要拆借美元以保证足够的流动性,这就抬升了境内的美元需求。路透援引分析人士表示。
  该报道援引一家贸易公司交易主管称,央行在掉期市场干预有四两拨千斤的效果,一方面用的美元少,几个大单就可以打下来;另一方面可以稳定市场情绪。另外,央行也做出姿态,表示不会坐等人民币贬值。
  “而之所以在长短端都干预,也是央行的交易策略,为了使用最少的弹药达到最好的效果。因为一旦黑天鹅事件发生后,人民币贬值预期将大幅增强,这会导致外贸企业推迟结汇,进而银行结售汇逆差就会扩大,这会进一步加重贬值预期,形成恶性循环。”
  6月迎来两大黑天鹅事件 银行半年考核加剧恐慌
  6月份市场还将迎来两大黑天鹅事件,即美联储利率决议和英国退欧公投。此外银行还将在6月30日迎来二季度末的流动性考核。
  “半年因素是季度性因素,购汇需求是有的,感觉是因为6月15日美联储可能会加息,搅动市场预期,有人提前动手。”路透援引另一个股份行交易主管说。

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